ご成約インタビュー　No.103

相続した資金を活用し、プラットフォーム経由で会社を譲受

LALALA Plusの業務内容や特徴を教えてください。

LALALA Plusは、大学生や若手社会人対象の留学エージェントとして、オーストラリア、カナダ、アメリカ、フィリピンなど、おもに4か国への留学をサポートしています。当社の強みは、SEOに強く、広告費を抑制しながらWeb集客による成果を上げている点です。また、多くのエージェントは語学学校への留学が中心ですが、わが社は語学学校をはじめ、カレッジや大学など、より専門性の高い教育機関にも対応しています。

もともと個人で譲受された会社だそうですね。その経緯を教えてください。

私は以前、ベンチャーキャピタルで6年間、非上場スタートアップへの投資に携わっていました。その後、MBA留学を終えて2018年に帰国し、次に何をしようかと考えていた頃、オンライン上でM&Aの相手となる会社が探せることを知り、M&Aマッチングプラットフォームなどで情報を集めました。祖父母から相続したまとまった手持ち資金があったので、その範囲で会社を買おうと考えたのです。自分自身も留学経験があったので、“留学エージェント”という事業に興味を持ちました。話を聞いて、ビジネスとしての魅力を感じ、検討を始めてから約1か月で譲り受けを決断しました。

1か月という驚異的なスピードで譲受を決めた理由とは？

個人資金で大金を投じることに不安はありませんでしたか？

確かに大きな金額ですが、譲受にあたり、ローンを組まずに自分の手元にある資金で無理なく購入できる会社を探しました。手元の資金は、もちろん失いたくない金額でしたが、「もし事業がうまくいかなければ、また就職すればいい」と割り切り、それほどプレッシャーは感じませんでした。ベンチャーキャピタル時代に多額の投資に携わってきた経験が自信となって、思い切った決断ができたのだと思います。

コロナ禍の苦境を乗り越え、
急成長を遂げた会社を譲渡する理由

LALALA Plusでは、どのように事業を拡大していったのですか？

当社は、もともとオーストラリアを中心に事業を展開しており、買収時はシドニーに現地法人がありました。当時の売上の約9割がオーストラリア留学に関するものでしたが、コロナ禍で海外渡航が制限され、仕事が急激に減少しました。そこで、その期間を活用し、カナダやアメリカ市場などの開拓を進めました。カナダは競合が少なく、早期に成果を上げることができ、その後アメリカ市場にも展開しました。現在、円安の影響でアメリカ留学は費用面でのハードルが高く、オーストラリアやカナダへの留学が人気となっています。

コロナ禍も乗り越え、業績好調なLALALA Plusの譲渡を決意した理由とは？

当初は、同規模の会社を複数譲受し、ホールディングス化して上場を目指す構想がありました。しかしコロナ禍によって、その計画は停滞していました。コロナが落ち着くと留学事業が急成長し、他社を買収するよりも、この事業に集中した方がリスクが低くリターンが大きいと判断しました。そのため、追加での譲受の計画は中止し、留学事業の拡大に専念したのです。
その後の2年間で売り上げは上昇し、社員も増えましたが、長期的な成長には課題感を感じていました。6年間で企業価値は約10倍に達しましたが、今後も同じペースで成長するのは現体制のままでは厳しいと判断し、大手企業の傘下に入り、更なる成長と発展を目指すべく、このタイミングでの譲渡を決断しました。

譲渡を検討し始めた経緯と、買い手への条件について教えてください。

わが社は1月決算の会社で、2023年の12月頃には業績が順調であることを確認し、次のステップを考える時期だと感じていました。決算が終わったタイミングで譲渡の準備を進めるのが適切だと判断し、具体的な検討を始めました。
譲渡の条件には特にこだわりはありませんでしたが、希望する株価に近づくことと、スピード感を持って進めていただけることを重視しました。現在の自社の規模感や、一度M&Aで会社を譲受した経験から、細かい条件よりも、スムーズな進行を優先しました。

買い手となったアドベンチャー様の印象を教えてください。

社員の皆さんには、譲渡の話をいつ伝えましたか？

譲渡の開示日に合わせてミーティングを開き、社員に伝えました。ちょうどオフィス移転の話が出ていたので、アドベンチャー様の恵比寿ガーデンプレイスのオフィスへ移転することも併せて発表しました。社員たちは移転を喜んでくれましたし、それぞれ思うところはあったかもしれませんが譲渡に関して特に反対はなく、スムーズに受け入れてくれました。

VC時代の同期とタッグを組み、
生き残り戦略を見据えたスピーディーな譲渡を実現

酒井様が考える、事業成長や生き残り戦略におけるM&Aのメリットとは？

当社のような規模の会社だと、独自の強みを築くことが難しい場合があります。留学事業は、海外情勢や景気の影響を受けやすく、テロや震災、パンデミックなど、10年に一度、大きなリスクが発生します。また、事業が成長し、社員や顧客が増えることで責任もさらに大きくなります。こうした状況で、独立経営を続けるよりも、他社の傘下に入ることで事業の継続性を確保する方が現実的だと考えました。M&Aによって得られる安定性は、非常に大きなメリットです。

ストライクのサービスについて、どのように感じましたか？

とても満足しています。忙しい時期でも迅速に対応していただき、短期間でM&Aを完了できました。当社は小規模で、管理部門の業務はほぼ私一人で行っていたため、M&Aの対応には限界がありましたが、ストライクさんが雑務的な部分まで手伝ってくれたので大変助かりました。安心して取引を進められました。

担当の秋山とは前職で同期だったそうですね。

今後の協業や事業展開のビジョンについてお聞かせください。

現在は管理部の統合が中心で、具体的な協業はこれからですが、アドベンチャー様の広告運用の強みを活かし、当社の弱点である広告分野を強化できると期待しています。また、アドベンチャー様のアメリカ現地法人やSEOのサポートも活用することができそうです。さらに、アドベンチャー様は旅行業として航空券を扱えるため、今後は航空券を含めたパッケージ販売も可能になるでしょう。留学業界は小規模事業者が多く、旅行業を保有している会社は少ないため、他社との差別化になると考えています。

今後、取り組んでみたいことなどはありますか？

新たに留学事業以外の仕事にも取り組んでいきたいと思っています。いま興味があるのは、グロース市場に上場していて株価が伸び悩んでいる会社に投資し、M&A戦略や経営戦略をサポートすることです。こうして企業価値を高め、私自身も株式投資で利益を得るというモデルで、すでに1社で始めています。

自社単体での成長に難しさを感じている経営者へのアドバイスをお願いします。

2024年12月公開